Премия на российский первичный алюминий в Китае, ранее достигавшая $500 за тонну относительно местных биржевых котировок, практически исчезла. Изменение ценовой конъюнктуры связано с восстановлением поставок из стран Персидского залива, ростом внутреннего производства в КНР и ослаблением спроса со стороны автомобильной и строительной отраслей.
Китайский рынок первичного алюминия демонстрирует изменение баланса предложения и спроса, непосредственно затрагивающее интересы российских экспортёров. Согласно ноябрьскому обзору аналитиков Совкомбанка, разница между стоимостью российского алюминия и котировками Шанхайской фьючерсной биржи SHFE сократилась практически до нуля.
Ранее российские поставщики получали существенную ценовую премию на фоне перебоев с экспортом алюминия из стран Персидского залива. В отдельные периоды её величина достигала $500 за тонну. Однако с конца июня ситуация начала меняться. Китайские потребители стали активнее закупать металл местного производства, а восстановление международных поставок постепенно снизило напряжённость на рынке.
По данным Главного таможенного управления КНР, в сентябре импорт российского первичного алюминия составил 156,9 тыс. тонн, сократившись приблизительно на 11% как относительно августа, так и в годовом выражении. Стоимость сентябрьских поставок достигла $492,9 млн, увеличившись на 11,7% относительно аналогичного периода прошлого года. При этом средняя цена импортируемого российского алюминия снизилась с $3,35 тыс. за тонну в июне до $3,15 тыс. в сентябре.
За январь–сентябрь Китай приобрёл около 1,6 млн тонн российского первичного алюминия — практически столько же, сколько годом ранее. В денежном выражении поставки выросли на 25%, до $5 млрд.
Таким образом, несмотря на снижение премий и ослабление текущего спроса, китайский рынок сохраняет ключевое значение для российских производителей.
Дополнительное давление на цены оказывает увеличение внутреннего предложения. По информации Shanghai Metals Market, совокупный импорт первичного алюминия в Китай за девять месяцев сократился на 6,8%, до 1,8 млн тонн. В то же время спрос со стороны традиционных потребителей металла остаётся ограниченным. Сокращение активности автомобильной промышленности и строительного комплекса пока не компенсируется увеличением потребления алюминия в энергетике и машиностроении.
На мировом рынке также наблюдается ценовая коррекция. За неделю к 10 ноября трёхмесячные контракты на алюминий на Лондонской бирже металлов подешевели на 1%, до $3,01 тыс. за тонну.
По прогнозу Совкомбанка, Китай останется крупнейшим покупателем российского первичного алюминия. По итогам 2026 года поставки могут достигнуть 2,1 млн тонн, что соответствует увеличению примерно на 4%.
Вместе с тем дальнейшая динамика экспортной доходности будет зависеть от восстановления спроса, предложения металла на азиатском рынке и международной ценовой конъюнктуры.
Источник: Коммерсант